受能源價格下降等因素影響，5月CPI同比和環(huán)比均出現(xiàn)下降。

國家統(tǒng)計局6月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，5月份扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。我國以更大力度和更精準措施提振消費，新質生產(chǎn)力成長壯大，部分領域供需關系有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。

食品和原油價格持續(xù)偏弱

5月份，CPI同比略有下降，降幅與上月相同。其中，能源價格同比下降6.1%，降幅比上月擴大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.47個百分點，是CPI同比下降的主要因素。

5月CPI同比中，食品價格下降0.4%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，豬肉價格上漲3.1%，漲幅較上月回落1.9個百分點；鮮菜價格同比下降8.3%，降幅比上月擴大3.3個百分點；非食品價格持平。

機構分析，受季節(jié)性因素影響，5月蔬菜價格走低，加之上年同期基數(shù)偏高，當月蔬菜價格同比降幅有所擴大。此外，5月雞蛋價格同比降幅也在擴大。上述因素會抵消當月水果價格上漲帶來的影響，推動5月食品CPI同比降幅擴大，這也在一定程度上拖累了CPI。

浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，居民部門的消費需求仍處于修復的關鍵節(jié)點，隨著增量逆周期政策發(fā)力和消費需求的漸次改善，并考慮經(jīng)濟運行距離潛在增速尚有一段距離，在產(chǎn)出缺口逐步彌合的過程中，CPI正處于溫和回升的過程中。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前在國新辦發(fā)布會上表示，核心CPI總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，反映出宏觀政策效果顯現(xiàn)，國內(nèi)需求擴大對價格拉動作用增強。

付凌暉強調(diào)，當前物價總體上還處在低位運行，這會加大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力，影響居民就業(yè)增收。推動價格保持在合理區(qū)間很重要。下階段要繼續(xù)發(fā)揮宏觀政策組合效應，進一步擴大國內(nèi)需求，深化供給側結構性改革，改善經(jīng)濟循環(huán)，持續(xù)規(guī)范市場秩序，促進價格合理回升。

部分領域價格邊際向好

PPI方面，5月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

影響PPI環(huán)比下降的主要原因，董莉娟分析，一是國際輸入性因素影響國內(nèi)相關行業(yè)價格下降。國際原油價格下行影響國內(nèi)石油相關行業(yè)價格下降，石油和天然氣開采業(yè)價格下降5.6%，精煉石油產(chǎn)品制造價格下降3.5%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格下降1.2%，上述3個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.23個百分點，超過總降幅的五成。

二是國內(nèi)部分能源和原材料價格階段性下行。煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發(fā)電成本低、替代作用強，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.0%，煤炭加工價格下降1.1%。南方地區(qū)高溫雨水天氣增多，影響部分房地產(chǎn)、基建項目施工，加之鋼材、水泥等建材生產(chǎn)供給充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格均下降1.0%，上述4個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.18個百分點。

疊加上年同期對比基數(shù)走高等因素影響，PPI同比降幅比上月擴大0.6個百分點。但從邊際變化看，宏觀政策加力實施，部分行業(yè)供需關系有所改善，一些領域價格呈向好態(tài)勢。

提振消費相關政策持續(xù)顯效，部分消費品需求釋放帶動相關行業(yè)價格回升。PPI中生活資料價格環(huán)比由上月下降0.2%轉為持平，其中衣著、一般日用品和耐用消費品價格分別上漲0.2%、0.1%和0.1%，帶動生活資料價格同比降幅比上月收窄0.2個百分點。

隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展高端化、智能化、綠色化轉型穩(wěn)步推進，高技術產(chǎn)品需求擴大，相關行業(yè)價格同比上漲。集成電路封裝測試系列、飛機制造價格均上漲3.6%，可穿戴智能設備制造價格上漲3.0%，微波通信設備價格上漲2.1%，服務器價格上漲0.8%，半導體器件專用設備制造價格上漲0.7%。此外，光伏、鋰電等新能源行業(yè)供需關系有所改善，價格同比降幅收窄，光伏設備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別下降12.1%和5.0%，降幅比上月分別收窄0.4個和0.3個百分點。

關于下階段物價走勢，財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對第一財經(jīng)表示，短期內(nèi)國內(nèi)通脹回升或面臨內(nèi)外部雙重壓力，基準情況下二三季度CPI繼續(xù)負增長、PPI全年為負的概率偏大。近日推出的一攬子金融政策，或預示著國內(nèi)新一輪增量政策序幕的開啟，未來聚焦于“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期”的擴內(nèi)需、促創(chuàng)新政策將加緊加快加力落地實施，以國內(nèi)高質量增長的確定性對沖外部的不確定性，打破當前低通脹格局。

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