今年年初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2022年以來(lái)首次出現(xiàn)收縮，原因是美國(guó)加征關(guān)稅前的進(jìn)口大幅飆升和消費(fèi)者支出走軟，這是美國(guó)總統(tǒng)特朗統(tǒng)貿(mào)易政策產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)的第一個(gè)縮影。
據(jù)美國(guó)政府周三公布的初步估計(jì)顯示，第一季度經(jīng)通脹調(diào)整后的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合成年率為-0.3%，低于增長(zhǎng)0.4%的市場(chǎng)預(yù)期，也遠(yuǎn)低于前兩年約3%的平均增速。這是美國(guó)自2022年第一季度以來(lái)最疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)是罕見的，在過(guò)去10年里只出現(xiàn)過(guò)三次。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型預(yù)測(cè)，剔除黃金進(jìn)出口后，第一季度GDP將下降0.4%，而高盛的追蹤模型則顯示萎縮0.2%。
不過(guò)，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)萎縮主要是由于企業(yè)和消費(fèi)者試圖趕在特朗普4月初實(shí)施的關(guān)稅之前，導(dǎo)致進(jìn)口意外增加。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局的報(bào)告顯示，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)減少了近5個(gè)百分點(diǎn)。
消費(fèi)支出（占GDP的三分之二）增長(zhǎng)1.8%，是自2023年年中以來(lái)的最低水平。企業(yè)設(shè)備支出是報(bào)告中的一個(gè)亮點(diǎn)，按年率計(jì)算增長(zhǎng)22.5%。
展望未來(lái)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，更高的關(guān)稅將導(dǎo)致供應(yīng)沖擊，給企業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)，并導(dǎo)致需求下降，因?yàn)閮r(jià)格上漲將現(xiàn)金短缺的美國(guó)人推向了崩潰的邊緣。
預(yù)測(cè)者目前認(rèn)為，美國(guó)在明年陷入衰退的幾率幾乎為50%。消費(fèi)者也越來(lái)越擔(dān)心關(guān)稅會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成影響，推高生活成本。美國(guó)金融交易和預(yù)測(cè)市場(chǎng)平臺(tái)Kalshi目前預(yù)期今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率為74%。
最新的GDP數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口折合成年率激增約41%，是近五年來(lái)的最大增幅。因?yàn)檫@些商品和服務(wù)不是在美國(guó)生產(chǎn)的，所以在GDP中需要減去。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)貿(mào)易逆差急劇擴(kuò)大的趨勢(shì)將在第二季度逆轉(zhuǎn)。
通常情況下，進(jìn)口商品會(huì)進(jìn)入倉(cāng)庫(kù)或直接進(jìn)入店面。然而，該報(bào)告顯示，該季度企業(yè)庫(kù)存對(duì)GDP的貢獻(xiàn)為2.25個(gè)百分點(diǎn)，為2021年底以來(lái)的最高水平。近期大量進(jìn)口可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月體現(xiàn)為更高的庫(kù)存，再加上貿(mào)易逆差的縮小，將提振美國(guó)第二季度GDP。
由于貿(mào)易和庫(kù)存的波動(dòng)有時(shí)會(huì)扭曲整體GDP，經(jīng)濟(jì)學(xué)家更傾向于關(guān)注面向國(guó)內(nèi)私人購(gòu)買者的最終銷售，以便更好地了解需求。該指標(biāo)在第一季度以3%的速度增長(zhǎng)，而2024年底的年化增長(zhǎng)率為2.9%。
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