投資者正關(guān)注周五公布的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，但市場參與者認(rèn)為，另一組數(shù)據(jù)可能會蓋過這份報(bào)告：下周三公布的11月CPI數(shù)據(jù)。
在交易員、投資者和美聯(lián)儲官員考慮進(jìn)一步降息的問題上，通脹重回關(guān)注焦點(diǎn)，它的重要性可能會取代本周的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。原因是，在3月至9月的連續(xù)六個(gè)月中核心CPI同比增速持續(xù)下降，但預(yù)計(jì)11月該數(shù)據(jù)將在10月同比上升2.6%的基礎(chǔ)上再次加速。
自11月5日大選以來，由于候任總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅提案，交易員上調(diào)了他們對通脹的預(yù)測，他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，11月核心CPI同比增速將上升至2.7%，12月將上升至2.9%，盡管他們認(rèn)為在明年10月之前通脹走勢將不穩(wěn)定，但他們預(yù)計(jì)該指標(biāo)大部分時(shí)間都將保持在美聯(lián)儲2%的目標(biāo)之上。
紐約對沖基金WinShore Capital Partners的通脹交易員Gang Hu表示，根據(jù)他的計(jì)算，未來12個(gè)月的核心通脹隱含率為2.9%，高于上月美國大選前的2.4%。
與此同時(shí)，自特朗普勝選以來，交易員對美聯(lián)儲12月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期變化不大，這造成了一種風(fēng)險(xiǎn)，即如果美聯(lián)儲決定暫停降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在4.5%到4.75%之間，許多金融市場參與者可能會措手不及。
截至周三，聯(lián)邦基金期貨交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲在12月18日降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為77.5%，并預(yù)計(jì)其2025年將進(jìn)一步降息。
周三公布的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)顯示，上月私營部門就業(yè)依然強(qiáng)勁，新增14.6萬個(gè)就業(yè)崗位，低于市場預(yù)測的15萬個(gè)。盡管ADP報(bào)告不被視為政府非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可靠的預(yù)測指標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，周五的非農(nóng)報(bào)告將顯示11月新增就業(yè)崗位仍保持健康水平，為19.5萬個(gè)，高于10月的1.2萬個(gè)，10月的數(shù)據(jù)因波音公司罷工和兩場重大颶風(fēng)而出現(xiàn)偏差。
BMO資本市場的策略師就是那些認(rèn)為本周就業(yè)數(shù)據(jù)不太可能改變美聯(lián)儲兩周后降息傾向的人之一，他們表示，下周三的CPI報(bào)告“更有可能影響投資者對美聯(lián)儲的預(yù)期”。在一份報(bào)告中，他們提出了這樣一個(gè)問題：如果11月份通脹出現(xiàn)意外上漲，美聯(lián)儲是否難以淡化近期價(jià)格上漲趨于粘性的跡象？
周三，美國三大股指均收高，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別創(chuàng)下今年第56個(gè)和第35個(gè)收盤紀(jì)錄高點(diǎn)。佛羅里達(dá)州咨詢公司Jacobs Investment Management創(chuàng)始人Ryan Jacobs在電話采訪中表示：
“目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲12月降息。但如果11月CPI報(bào)告顯示通脹上升，美聯(lián)儲可能會推遲降息，因?yàn)殛P(guān)稅可能會導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格大幅上漲。我更擔(dān)心的是，如果美聯(lián)儲降息，可能會助長股市投機(jī)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步上漲。目前的股市非常火熱，在某種程度上，這些資產(chǎn)價(jià)格有點(diǎn)過高了。我不認(rèn)為就業(yè)數(shù)據(jù)是市場的成敗關(guān)鍵。”
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